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レバレッジの意味

レバレッジ(Leverage)とは


1.梃(てこ)の意味。

2.経済活動において、他人資本を使うことで、自己資本に対する利益率を高めること。これをレバレッジ効果という。本項で詳述。




〜レバレッジの概要〜


自己資本をもって経済活動をする際に利益率を高めたい(正確には変動性:ボラティリティを高めたい)場合、
他人資本を用いることで、実現が可能である。


総資産=自己資本+他人資本


上記の式は恒等式であるが、一般に売り上げや利益は総資産に比例する。


例えば、100円の自己資本だけを持っている場合、総資産は100円である。


総資産10円が10円の売り上げと1円の利益をもたらすと仮定すると、
総資産100円からは100円の売り上げと10円の利益がもたらされる。


この場合100円の自己資本に対して利益率は10%となる。



ここで、400円の他人資本(借り入れ)を導入し、総資産を500円にしたとする。

その場合、総資産500円からは500円の売り上げと、50円の利益(営業利益)がもたらされる。


400円の借り入れに対する利払いが、5%の20円だとすると、利益(経常利益)は30円となる。

これで、自己資本に対する利益率は30%となる。


一方で、レバレッジ効果は変動性を高めているため、自己資本に対する損失の割合も大きくなる。


このようにして、他人資本を導入することで同額の自己資本でも、
より高い利益率が上げられることをレバレッジ効果と呼ぶのである。



◆逆のレバレッジ効果


また、逆に自己資本のうち投資する割合を低くすることで、自己資本に対する利益変動性を低下させ、安全にすることも可能である。



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